举棋不定，不如离场（2025.05.04）

轻仓，中性

1，如我前一篇文章所言，我认为在上周三微软和meta财报之后，出现了一个新的波段行情，“AI反弹”

2，这个“AI反弹”是从上周四开始的。所以虽然上周四之前，大盘已经上涨了好几天，但此涨非彼涨。当我们讨论AI反弹时，不要看上周四之前已经涨了很多，那是过去的“关税反弹”。我们需要看的是在周四这个位置，如果真的有“AI反弹”，美股还能涨多少

3，我认为“AI反弹”是比较强劲的。因为这是基本面和技术面双重支持的上行。从基本面来说，微软和meta的财报是非常有效的“强心针”，让市场认为“AI衍生”板块依旧具有投资价值（注意，这里强调的是“衍生”，而不是直接的芯片板块——后者其实我认为现在没有做多的价值）；从技术面来说，散户还在购买，而算法资金也开始买入，再加上企业回购也开始买入，以及对冲基金和主动基金仓位非常轻，很可能追涨。此外，市场宽度和推力也都非常看涨。。。总之，基本面和技术面都非常一致的显示，从周四开始的“AI反弹”可能是成立的，而且还可能很强劲。

4，但今天特朗普突然又宣布新的“电影关税”，这是服务业关税，而不是商品关税。这等于特朗普新开辟了一个关税的战场，让局势更复杂。这让我感觉非常糟糕。我认为仅此一项，就严重冲击了“AI反弹”的基本面。至少让我对“AI反弹”是否能延续，产生了怀疑。

5，我因此没有信心继续押注“AI反弹”

6，于是，此时此刻，我处于非常“不确定”状态。对大盘无法坚定看多，也无法坚定看空。

7，这种情况下，我需要做的是三点：第一，尽量轻的仓位；第二，只保留最有信念的仓位；第三，尽量中性的仓位

8，在当前，我最有信念的仓位之一是做空石油股 XOP 0.00%↑ 。这个仓位我会保留。此外我会重新开始建立底仓做空 AAPL 0.00%↑ NFLX 0.00%↑ WMT 0.00%↑

9，在当前，我会保留三个AI概念多头 MSFT 0.00%↑ VRT 0.00%↑ ANET 0.00%↑；以及两个这周发财报的标的： BTU 0.00%↑ TEVA 0.00%↑

10，如上，最终持仓大概25%做多，30%做空，45%现金。