04.10 交易机会

做多“科技股”

这篇文章分两部分，第一部分是对当前盘面的解读；第二部分是我认为的波段和略长期的交易机会。

一，最近盘面
美股从3月31日开始连涨7个交易日，500多点。为什么？表面看很容易认为是伊朗战争“停火”。但在停火的4月8日之前，大盘在战争的阴云下，却连涨5个交易日。因此我认为，这一波上行行情是两个因素共同促成：基本面的“停火”以及资金面的“仓位”。后者可能更重要。详细说一下我的想法：

3月31日大盘涨幅2.91%，成交量38.96亿股，对比停火的4月8日涨幅2.51%，成交量35.15亿股——无论涨幅还是成交量，前者都更大。但那天基本面的消息，只是特朗普稍微TACO，其实没有实质性的基本面变化；而后者是明确的“停火”重磅基本面消息。这就是关键！因为3月31日的“涨幅”，很大一部分不是因为基本面，而是因为“季末再平衡”——大量主动基金调仓。而现在回头看来，基金“调仓”的行为主要是建仓买入。

尤其值得注意的是，在随后一周，cta是抛售的状态。cta可能相当程度能代表市场上大量量化基金。因此我们可以合理猜测：上周，在量化基金抛售的情况下，主动基金一直在季度初进行买入，从而支撑了大盘，然后4.8“停火”彻底引发上行行情。

那么现在呢？现在是这样一个局面：“仓位”来说，目前连cta也转向“买入”，所以是非常“看多”的——即使短期连涨已经略微“超买”；基本面来说，美国伊朗未来两周谈判虽然有起伏，但大概率能谈成；与此同时，霍尔木兹海峡限流的真正后果，因为滞后性（开战前的海上油轮，在过去一个月做了缓冲；但现在这些油轮都到岸卸货了）——原油供应链中断的后果，即将显现。总结如下：

仓位：看多，+1
基本面：
（1）和谈，看多，+1
（2）原油供应链中断，看空，-1

因此总的说来，可能下周短期因为连涨有点回撤，但总的还是略：看多。

二、5个交易机会
第一，我认为当前最显著的略短期机会是做多mag7里面的： AMZN 0.00%↑ META 0.00%↑ GOOG 0.00%↑ 或者更“左侧”一点做多 MSFT 0.00%↑ 总之就是做多mag7里面和AI相关的5个公司（ NVDA 0.00%↑ 除外，待会我会说到 ）。为什么？我认为和去年10月份“一鲸落，万物生”恰恰相反，这个季度可能是“巨头的第二次崛起”——因为主动基金很可能在买入它们。。。我自己已经建仓做多 MSFT 0.00%↑

第二，我认为软件股可能在形成“双底”，值得现在左侧建仓。软件股这两天又被claude打击了，但我认为可能Q2财报，会逆转颓势。现在非常像在形成“双底”的过程。我自己做多了 MSFT 0.00%↑ SAP 0.00%↑ FISV 0.00%↑

总结上述两条，就是我认为现在强势的是纳斯达克科技股。归根结底，就是做多“科技股”——我认为科技股之强势，甚至连其中被抛售最狠的“软件股”，都可能“双底”反弹。

这里我个人不准备做多芯片板块。原因是我认为现在已经涨得差不多了。事实上，我自己其实已经建仓做空 SMH 0.00%↑ ——这笔交易是用来我自己仓位对冲。不是我的信念仓位，不算本文分享的交易。（因此做多科技股里面，我没有考虑做多nvda）

第三，我坚持做多 NVO 0.00%↑ 。 原因我说过很多。我认为市场低估了口服减肥药。哈哈。这个仓位我一直持有，会拿到Q2财报看看。

第四，做多中概股。我可能很快会建仓 KWEB 0.00%↑ 做多的原因有两个，第一，中国经济Q1有点回暖迹象；第二，市场可能会炒作特朗普访华。后者更重要。

第五，有两个标的，非常值得长期关注。 PYPL 0.00%↑ FISV 0.00%↑ 。这两个标的都是金融科技板块。但我关注他们，有两个原因：第一是金融科技板块被抛售很久，板块有均值回归的空间；但更重要的是，我认为两者都可能有资本方面的运作：pypl是盛传有可能被收购；fisv是激进投资人入股了。我目前持有fisv，可能很快也会做多pypl.

今天的分享，如下表：